疑难解答

　　托宾税 (Tobin Tax)是指对现货外汇生意业务课征全球统一的[1]  生意业务税，旨在淘汰纯粹的投机性生意业务。 　　界说 　　托宾税是指对现货外汇生意业务课征全球统一的生意业务税。这一税种是美国经济学家托宾在1972年的普林斯顿大学演讲中首次提出的，他发起"往飞速运转的国际金融市场这一车轮中掷些沙子"。 　　发源 　　这一税种是美国经济学家，1981年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾在1972年的普林斯顿大学演讲中首次提出的，他发起“往飞速运转的 … 继续阅读“什么是托宾税 (Tobin Tax)”

　　努力打点计策指债券组合打点人员按照债券市场不是完全有效市场的假设，回收努力投资计策打点债券组合的要领。这种要领是努力生意业务债券组合试图获得附加收益的一种计策。这就需要预测将来的利率走向，然后选择债券和抉择市场的机缘，可能识别错订价值的债券。 　　努力打点计策的范例 　　应变免疫 　　应变免疫是债券组合打点人员通过努力投资计策免疫债券组合以确保获得他们接管的最小方针利率。最小方针利率叫做安详净收益。假如债券组合的收益下跌到安详净收益这点时，债券组合打点人员要免疫这个债券组归并锁定安详净收益。 … 继续阅读“什么是努力打点计策（Travel to watch industry ）”

　　消极打点计策是债券组合打点者不努力寻求生意业务的大概性而诡计战胜市场的一种计策。它的根基假设是债券市场是半强式有效市场，债券的现时价值精确地反应了所有果真能得到的信息。 　　消极打点计策的选择 　　面临各类债券投资组合打点计策，详细选择哪一种计策，投资者需要按照市场的实际环境与自身需求来确定。 　　(一)颠末对市场的有效性举办研究，假如投资者认为市场效率较强时，可采纳指数化的投资计策 　　当投资者对将来的现金流没有非凡的需求时，可按照自身可投资产物的范畴以及其他要求，确定作为参照的指数(投资 … 继续阅读“什么是消极打点计策（Negative management strategy）”

　　证券市场线简称为SML，是成本资产订价模子（CAPM）的图示形式。可以反应投资组合酬金率与系统风险水平β系数之间的干系以及市场上所有风险性资产的平衡期望收益率与风险之间的干系。 　　成本资产订价模子（CAPM）的图示形式称为证券市场线（SML），如上图所示。它主要用来说明投资组合酬金率与系统风险水平β系数之间的干系。SML展现了市场上所有风险性资产的平衡期望收益率与风险之间的干系。 　　公式 　　个股要求收益率Ri=无风险收益率Rf+β(平均股票要求收益率Rm-Rf) 　　证券市场线很清晰地 … 继续阅读“什么是证券市场线（Securities Market Line）”

　　国债质押贷款 　　国债质押贷款是指借钱人以未到期的国债作为质押，从贷款银行取得人民币贷款，到期一次性偿还贷款本息的一种贷款业务。需留意的是，这里的国债一般指凭证式国债(一般贷款银行只接管本银行承销的1999年今后刊行的凭证式国债，也有银行对国债的时间要求较量宽松)，不外也有银行(如交通银行)治理记账式国债的质押贷款。 　　凭证式国债质押贷款，是指借钱人以1999年后（含1999年）财务部刊行的未到期的凭证式国债作质押，从原认购国债银行取得人民币贷款，到期偿还贷款本息的一种贷款业务。 　　凭证 … 继续阅读“什么是国债质押贷款（Nationaldebt pledge loan）”

　　投资者在投资进程中常呈现反悔的心理状态。在大牛市配景下，没有实时参与本身看好的股票会反悔，过早卖出赢利的股票也会反悔；在熊市(bear market)配景下，没能实时止损出局会反悔，获点小利没能兑现，然后又被套牢也会反悔；在均衡市场中，本身持有的股票不涨不跌，别人推荐的股票上涨， 本身会因为没有功用别人的奉劝而实时换股反悔；当下定刻意，卖脱手中不涨的股票，而买入专家推荐的股票， 又发明本身本来持有的股票不绝上涨，而专家推荐的股票不涨反跌时，越发反悔。Santa Clara大学的Meir St … 继续阅读“什么是反悔理论（Regret theory）”

　　钱币局制度 　　钱币局制度（又译作：钱币刊行局制度、钞票局制度、钱币刊行板、钱币刊行局机制、钱币局布置）是牢靠汇率的一种形式，是指当局以立法形式明晰划定，理睬本币与某一确定的外国钱币之间可以以牢靠比率举办无限制兑换，并要求钱币政府确保这一兑换义务的实现的汇率制度。需要强调的是，钱币局制度是一种关于钱币刊行和兑换的制度布置，而不只仅是一种汇率制度。首先它是一种钱币刊行制度，它以法令形式划定政府刊行的钱币必需有外汇储蓄或硬通货的全额支持；其次它才是一种汇率制度，担保本币和外币之间在需要时间可按事 … 继续阅读“什么是钱币局制度（Currency board System）是什么，详细阐述”

　　" 钱币—价值机制"的较早叙述者是18世纪英国哲学家和经济学家大卫.休谟，其阐述被称为“价值—现金活念头制”。这两者的主要区别是钱币形式。不外，这两者的机阐述的国际出入自动调理道理是一样的。 当一个国度国际出入产生逆差时（顺差时环境相反），意味着对外付出大于收入，钱币外流；在其他条件既定的环境下，物价下降，本国出口商品价值也下降，出口增加，商业差额因此而获得改进。 “钱币—价值机制”有两种表示形式： 海内钱币存量与一般物价程度变换对国际出入的影响 相对价值（不是一般物价） … 继续阅读“什么是钱币—价值机制（Currency price mechanism）”

　　钱币替代，就是指一国住民因对本币的币值不变失去信心，或本币资产收益率相对较低时产生的大局限钱币兑换，从而外币在代价贮藏、生意业务前言和计价尺度等钱币职能方面全部或部门地替代本币。 　　发生 　　跟着70年月布雷顿丛林体系的瓦解和金融自由化的海潮活着界经济的鼓起，钱币替代现象引起了人们的存眷。这是因为钱币替代不只对一国的经济发生遍及的影响，并且会减弱宏观经济政策的效力，甚至使宏观经济政策事与愿违。 　　寄义 　　企业从银行或外洋取得外汇借钱后并不是直接利用外汇资金，而是将外汇结汇给银行，取得人 … 继续阅读“什么是钱币替代（currency substitution ）？”

　　成本市场线(Capital Market Line，简称CML)是指表白有效组合的期望收益率和尺度差之间的一种简朴的线性干系的一条射线。它是沿着投资组合的有效界线，由风险资产和无风险资产组成的投资组合。 　　成本市场线可表达为： 　　总酬金率=Q*（风险组合的期望酬金率）+（1-Q）*（无风险利率） 　　个中 ：Q代表投资者自有成本总额中投资于风险组合M的比例，1-Q代表投资于无风险组合的比例。 　　固然成本市场线暗示的是风险和收益之间的干系，可是这种干系也抉择了证券的价值。因为成本市场线是 … 继续阅读“什么是成本市场线(Capital Market Line）”