“金融自由化”理论是美国经济学家罗纳德·麦金农(R.I.Mckinnon)和爱德华·肖(E.S.Show)在70年月，针对其时成长中国度普遍存在的金融市场不完全、成本市场严重扭曲和患有当局对金融的“过问综合症”，影响经济成长的状况首次提出的。
他们严密地论证了金融深化与储备、就业与经济增长的正向干系，深刻地指出“金融压抑”(financial repression)的危害，认为成长中国度经济欠发家是因为存在着金融压抑现象，因此主张成长中国度以金融自由化的方法实现金融深化（finacial deepening），促进经济增长。金融自由化就是针对金融抑制这种现象，淘汰当局过问，确立市场机制的基本浸染。
金融自由化也称“金融深化”，是“金融抑制”的对称。金融自由化理论主张改良金融制度，改良当局对金融的太过过问，放松对金融机构和金融市场的限制，加强海内的筹资成果以改变对外资的太过依赖，放松对利率和汇率的管束使之市场化，从而使利率能反应资金供求，汇率能反应外汇供求，促进海内储备率的提高，最终到达抑制通货膨胀，刺激经济增长的目标。
金融自由化的主要方面——利率自由化、合业策划、业务范畴自由化、金融机构准入自由、成本自由活动——都有激发金融懦弱性的大概。
成长历程
两次理论革命
自20世纪70年月以来，金融自由化理论经验了两次划时代的革命。第一次理论革命是指二战后至80年月初期，一批西方经济学家，如罗纳德·I·麦金农(1973)、爱德华·S·肖(1973)、约翰·G·格利(1960)、雷蒙德·w ·戈德史女士(1969)等从成长中国度经济的“欠发家性”出发，针对其时成长中国度普遍存在的金融市场不完全，成本市场严重扭曲和患有当局对金融的“综合过问症”而影响经济成长的状况，因此他们主张成长中国度应该举办金融深化。第二次理论革命是指以罗纳德·I·麦金农(1993)、马克威尔·弗莱(1988)为代表的一些经济学家在总结成长中国度金融改良实践的基本上，于20世纪90年月初期提出的金融自由化序次理论。该理论认为，成长中国度金融深化的要领及金融自由化是有先后次的，假如金融自由化凭据必然的序次举办，就必然可以或许担保成长中国度经济成长的稳健性。金融自由化理论的发生与成长对付成长中国度正确处理惩罚经济与金融、当局与市场的干系具有重大的理论和实践指导意义。
经济成长迟缓的原因
恒久以来，经济学家们一直将成长中国度经济成长迟缓的原因归结为“成本匮乏”，认为成长中国度若要实现经济成长，要么提高储备率，要么引进外资，加快成本形成。在著名的哈罗德一多马模子中，成本积聚被看作是经济增长的抉择因素。以提出“二元经济布局论”而闻名的美国经济学家刘易斯也认为，经济成长的焦点问题，是提高成本形成率。可是，这些学界权威的理论，一旦用于表明实践，好像又显得有些力有未逮。1973年，成长经济家麦金农和肖同时提出了一个开创性的概念，他们认为成长中国度的贫困，不只在于成本的稀缺，更重要的是，金融市场的扭曲造成了成本操作效率低下，从而抑制了经济增长。1973年麦金农和肖同时出书了《经济成长中的钱币和成本》和《经济成长中的金融深化》两本著作，成立起了一套关于“金融抑制”和“金融深化”的理论。
麦金农和肖概念
麦金农和肖认为，成长中国度的金融市场被工钱地支解开来，彼此距离，是不完全的市场。当大量的中小企业扩大局限，改造技能，更新设备而需要成本时，由于无法进入金融市场融资，只能“自力重生”，依靠内源融资。与此同时，由于当局执行了错误的金融政策，工钱地压低名义利率，可能由于高的通货膨胀，可能二者兼而有之，导致实际利率太低，甚至为负数。对储备者而言，由于低利率缺乏吸引力，住民不肯将剩余资金存入金融体系，金融市场呈现了需求远远大干供应的环境，当局被迫以“配给”的方法提供信贷。在信贷配给制下，资金险些是无偿利用，有时实际利率甚至为负。功效造成资金利用粗放，投资效益低下，产出程度低，百姓收入扣除用于消费的部门后所剩不多，储备率下降。另一方面，低利率又阻碍了新增收入向投资的转化。经济成长所需的新投资来历不敷，储备和投资的缺口进一步拉大，总需求和总供应的抵牾越发厉害，经济裹足不前。而糟糕的经济状况，反过来又使储备资源萎缩，形成资金紧缺，迫使当局政府对利率实行越发严厉的管束，从而形成了恶性轮回。麦金农和肖将这种工钱压低利率，造成金融体系和经济效率低下的现象，称之为“金融抑制”。
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针对成长中国度所普遍存在的金融抑制现象，麦金农和肖进而提出了他的“金融深化”理论。该理论的焦点思想是，放松当局部分对金融体系的管束，尤其是对利率的管束，使实际利率提高，以充实反应资金供求状况。这样，投资者就不得不思量融资本钱，充实衡量投资本钱和预期收益，从而使资金设置效率大为提高。并且，高利率勉励人们储备，从而提供了储备向投资转化的顺畅渠道。正如肖(1973)所说：“金融自由化和金融深化的实质是放松利率，使之反应储备的稀缺性和刺激储备。”
传统的金融深化理论出格是麦金农和肖的以金融自由化为主要内容的金融深化理论提出今后，当即引起了经济理论界对成长中国度金融改良与成长问题的遍及存眷，并成为从20世纪70年月后半期开始并在整个80年月成长中国度举办金融自由化改良实践的主要理论依据。金融深化论是与其时在西方发家国度逐渐鼓起的新自由主义思想理论相适应的，是新自由主义思想在金融理论和成长经济学中的反应。但由于在这一金融深化理论指导下所举办的拉美金融自由化改良袒暴露了很多问题，而在理论上遭到了许多的品评。后凯恩斯主义学派主要从有效需求的概念对麦金农和肖的金融深化理论举办了辩驳。他们认为，不是储备抉择投资，而是投资抉择储备。过高的实际利率将抑制投资，从而抑制储备。投资的淘汰通过乘数浸染进一步低落经济增长率。针对麦金农和肖理论中所存在的不敷，厥后的一些经济学家包罗麦金农和肖本人举办了进一步的研究与完善。从20世纪70年月中期到80年月初期，在这一方面做出主要孝敬的经济学者有新加坡国立大学经济学传授卡普(kapur)、国际钱币基金组织经济学家马西森(Mathiesan)、美国加州大学传授弗莱(Fry)等。他们对金融深化理论的孝敬主要会合地表此刻他们各自所成立的数学模子和研究要领上，出格是将麦金农和肖的静态阐明成长成为动态阐明。其代表性理论模子主要有卡普——马西森模子、弗莱的开放经济金融成长模子和加尔比斯的两部分模子等。他们从差异的角度论证了金融自由化的须要性，富厚和成长了金融自由化思想，使得金融自由化理论的实用性越发详细。
