所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约, 它可以回避银行利率颠簸所引起的证券价值变换的风险。利率期货的种类繁多,分类要领也有多种。凡是,凭据合约标的的期限, 利率期货可分为短期利率期货和恒久利率期货两大类。
分类:短期品种
短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各类利率期货,即以钱币市场的种种债务凭证为标的的利率期货均属短期利率期货,包罗各类期限的贸易单据期货、国库券期货及欧洲美元按期存款期货等。
短期利率期货以短期利率债券为基本资产,一般回收现金结算,其价值用100减去利率程度暗示。两种最普遍的短期利率期货是短期国债期货和欧洲美元期货。
短期国库券的期限分为3个月(13周或91天)、6个月(26周或182天)或1年不等。个中,3个月期和6个月期的国库券一般每周刊行,三年期的国库券一般每月刊行。与其他当局债券每半年付息一次差异,短期国库券按其面值折价刊行,投资收益为折扣价与面值之差。
恒久品种
恒久利率期货则是指期货合约标的的期限在一年以上的各类利率期货,即以成本市场的种种债务凭证为标的的利率期货均属恒久利率期货,包罗各类期限的中恒久国库券期货和市政公债指数期货等。美国财务部的中期国库券送还期限在1年至10年之间,凡是以5年期和10年期较为常见。中期国库券的付息方法是在债券期满之前,每半年付息一次,最后一笔利钱在期满之日与本金一起偿付。恒久国库券的期限为10年至30年之间,以其富有竞争力的利率、担保实时还本付息、市场活动性高档特点吸引了浩瀚外国当局和公司的巨额投资,海内购置者主要是美国当局机构、联邦储蓄系统、贸易银行、储备贷款协会、保险公司等。在各类国库券中,恒久国库券价值对利率的变换最为敏感,正是70年月以来利率的频繁颠簸才促成了恒久国库券二级市场的迅速扩张。 。
特点
反比
(1)利率期货价值与实际利率成反偏向变换,即利率越高,债券期货价值越低;利率越低,债券期货价值越高。
交割要领
(2)利率期货的交割要领非凡。利率期货主要采纳现金交割方法,有时也有现券交割。现金交割是以银行现有利率为转换系数来确按期货合约的交割价值。
表明
利率期货一般可分为短期利率期货和恒久利率期货,前者大多以银行同业拆借3
探寻利率期货特点
市场月期利率为标的物,后者大多以5年期以上恒久债券为标的物。利率颠簸使得金融市场上的借贷两边均面对利率风险,出格是越来越多持有国度债券的投资者,急需回避风险、套期保值的东西,在此景象下,利率期货应运而生。最早创办利率期货业务的是美国。70年月末,由于受两次石油危机的攻击,美国和西方各主要成本主义国度的利率颠簸很是猛烈,使借贷两边面对着庞大的风险。为了低落或回避利率颠簸的风险,1975年9月,美国芝加哥贸易生意业务所首先创办了利率花--美国百姓抵押协会抵押证期货,随后又别离推出了短期国库券、中恒久国库券、贸易银行按期存款证、欧洲美元存款等金融东西的利率期货。进入80年月,英国、日本、加拿大、澳大利亚、法国、德国、香港等国度和地域别离推出了各自的利率期货。